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【环球网财经综合报道】10月16日，安防龙头海康威视（002415.SZ）披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入740.44亿元，同比增长12.60%；归母净利润129.11亿元，同比增长38.55%；扣非净利润126.96亿元，同比增长41.52%，扣非增速高于归母净利润增速，核心主业盈利质量更为突出。
单季度看，第三季度实现营业收入272.22亿元，同比增长13.71%；归母净利润50.16亿元，同比增长36.97%；扣非净利润49.84亿元，同比增长43.13%；基本每股收益0.547元。净利润增速显著高于营收增速，公司称主要系收入同比增长及毛利率同比上升所致。
季报显示，毛利率持续爬坡，AI产品力是关键推手。公司毛利率自2024年四季度以来逐季提升，从42.16%一路攀升至2026年二季度的50.7%，重新站上50%以上，创近六年新高。公司在业绩说明会上表示，毛利率提升虽有低价存货转收入的阶段性影响，但产品竞争力增强、产品线梳理以及行业反内卷带来的毛利率中枢上移更为关键，预计下半年毛利率仍将维持在相对高位。公司构建了覆盖“基础大模型-垂类大模型-大模型产品-行业应用”的观澜大模型技术体系，已发布上千款大模型软硬件产品，适配周期从月级缩短至半天。公司称三季度增长主要受益于AI智能产品出货提升及海外政企市场恢复。
经营现金流方面，前三季度经营活动现金流净额72.13亿元，同比下降47.34%，主要系备货采购支出增加所致；期末存货333.34亿元，较上年末204.72亿元明显上升，反映公司对后续需求及供应链波动的主动应对。应收账款规模则小幅回落至283.66亿元，较上年末下降4.85%，回款管控有所加强。
机构方面，近六个月累计13家机构发布研报，预测2026年平均目标价47.91元。国泰海通维持“增持”评级，目标价52.44元；东方证券给予“买入”评级，目标价不超过44.64元，预测2026年净利润170.05亿元。（由铮）
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