近月需求不及预期 铁矿跌超5%！
2024-06-13 【 字体：大 中 小 】
节后回来，黑色市场急转而下，核心逻辑是近月需求不及预期，但所有矛盾都是“灰犀牛”的终结，并非是出现了超出市场预期的新变量或新条件。
首先地产作为共识性的弱势板块，本身就没有过多期待，真正的压力是年后市场发现低产量≠低库存；其次是宏观表态模糊，市场对政策的期待下降，结束了以宏观跨周期/逆周期调节为驱动的交易逻辑；最后是产业压力在经过一年时间的洗礼被释放，复产节奏不和短期利润挂钩，倒逼新一轮的减产和成本坍塌。
对于铁矿石来说，下跌既有相对高估值的修复，也有供需结构矛盾开始兑现的原因，但总归交易的是明牌，因此市场共识性的观点还是复产，只是复产最后会拉长看空周期，复产不足会抑制看多高度。
当前市场延续悲观状态和下跌走势，现货端恐慌情绪加重，随着远近月价差快速修复，远月贴水大幅收缩，买入估值也成为伪命题。
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